為什麼選擇當沖

個人操作的市場是美股，美國資本市場是最直接、最快速反應最新消息與經濟變動的市場
每翻開報紙財經版一定會看到美股的重大消息；這裡不僅有足夠的成交量
還有許多迷人特色，以及相當低廉的交易成本
美國市場有機會我再以當沖的角度來談談。

至於何謂當沖？
不論做了多少交易，收盤前出清所有部位，不留倉過夜，就是當沖。
當沖與波段的差別？當沖與波段操作不同的是利用極高的資金槓桿，來賺取極少%的利潤。

舉例來說，我們有100萬波段操作資金，眼光不錯，放了數個月或一年，翻了一倍或兩倍，等於賺了100萬或200萬，這對大多數人來說應該是相當不錯的績效。

但是當沖呢？或許資金只有1萬
但是利用交易公司提供極高的資金槓桿(100倍或200倍)，讓我們可以操作一百萬或兩百萬的資金
當然，一天內賺1%似乎不容易，但是0.5%或0.1%，甚至0.01%呢？
似乎就不再那麼遙不可及了簡單試算，手中100萬的100倍槓桿
就是一億，一億的0.01%就是一萬，假如一天賺0.01%，一年約有250個交易日，就是250萬。

上述例子，我沒有加入股票跳空的因素
若是加入股票跳空因素，確實波段操作的獲利是會遠大於當沖獲利；
但同樣地，所承受的風險也遠大於當沖風險
當沖不留倉過夜，沒有嚐到跳空帶來的暴利，也不用承受跳空帶來的鉅額虧損
我可以穩穩地睡一覺，畢竟明天的事，誰說得準呢？

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論美股當沖的技術分析

          每次提到技術分析，總感覺的周遭人的眼中，會閃出屬於祖父母看到孫兒牽著孫媳婦那種興奮的光芒。許多人似乎在交易時總是在想找到屬於自己的聖杯，好像聖杯一旦到手便財富自由。其實技術指標是統計出來的結果，給我們的只是概率，不會告訴我們市場一定怎麼反應，這就是說任何技術指標都是具有缺陷的。
     
        問題就是出現在這裡，大家不能容忍技術指標有缺陷，總是試圖追求完美：一昧地選用不同的技術指標直到訊號可以買最低賣最高、每出現一次假信號開始自作聰明的調整參數、甚至有人在數次假信號後，將這種技術指標完全否定，徹底放棄這種策略，並且去尋找更完美的交易系統。正是在這種追求完美的過程中，讓人離成功越來越遠。
     
        或許這樣說技術分析會比較好：它不預測行情，但是它會告訴你等等可能發生什麼事。也就是說技術指標只能給我們發出買賣信號，而不可能告訴我們市場一定會發生什麼事情。使用技術指標的關鍵就是:在某個特定標的找到適合分析的技術指標；或找到適合某種指標的標的。這是對技術分析簡單的介紹。如果能真正理解技術分析的意義，也許能向成功邁進一步。

         既然技術分析這麼簡單，簡單到可以用兩、三條線來發出明確的買賣信號，簡單到只用兩指標就可以分析行情，簡單到多種技術指標系統免費附屬在任何股票軟體中，為什麼我們卻不能獲利、甚至是虧損的一塌糊塗？問問自己一個問題：有沒有人能夠專一的使用某一策略來作為自己唯一的操作系統，並且堅持下來？

         人的天性就是追求完美。經驗老到的交易員不會在8條均線交叉的地方內掙扎著找黃金交叉，他們會用別的方式來追求完美。他們開始尋找更多的特徵，來擴充技術指標分析思想。有的加入成交量，有的加入基本面的資訊。甚至有的開始學會混和不同的技術指標，來實現更高的準確率。碰巧我們在一個科技高度發達的時代，這些工作似乎開始變得簡單之際，許多的指標因此就出現了。

        並不是說這種得到的技術指標不能提高分析的準確性。但是越精確的指標，穩定性就越差。時間一流逝，市場稍有變化，這種技術指標就會被市場所淘汰。也許這種淘汰就發生在指標研發階段的同時。也許模糊與缺陷比完美更能天長地久。能夠預測未來的公式中必然存有不確定性。許多理論之所以能長久存在於市場上，就是因為它們有不確定性。
   也許大家在豐富自己股票清單、或是忙著隨著其他專業交易員進單之前。停下來多思考是有好處的。任何指標的綜合並不能開發出無敵的技術指標，而只能讓你時時刻刻生活在矛盾中，把複雜的事，總結到極簡，找到所有事物的共同性，而竭盡全力忽略差異性，分析思想越多的指標產生矛盾的機會也就越多。

        交易就好像是撲克牌遊戲的多種賭博方式，你可以任意選擇賭博方式，而技術分析只能告訴我們選擇何種賭博方式勝率高，卻不能告訴我們如何第一次下注就上手，或者如何交替使用兩種不同的賭博方式實現利潤最大化，如同我們知道玩21點的時候如何選牌有固定的勝率。而市場卻只能給我們一個大致的概率，不可能如此的清晰。交易不是精確的科學，操作的技術很簡單，更關鍵的是心態的鍛煉、一種賭術的培養。成功的投資者，都是在完全不具有必然性的市場中，找到一絲必然性來實現最終盈利的。往往這種一絲的必然性不是來源於市場，而是自己的技術。

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美股當沖的崛起

      聽說過交易員嗎？就是乘著這股風潮而崛起的一個職業。不是貼著電話請人下單、需要維持客戶關係的營業員，也不是盲目推銷新產品的理財顧問。與其把誇成活生生的印鈔機，交易員比較像是個苦幹實幹、用勞力換取獲利的中產階級。一個成熟的交易員需要投入大量的時間和精力來養成，因此人才相對稀有。一個交易員的收入完全與其能力對應，能完整驗證個人才能也只有交易，這裡有足夠的空間任人發揮，是一個沒有上限的工作，
  
      當沖是極短線交易的一種，特色就是持倉的時間相當的短，短至可以秒來計算。交易員快速的進出市場，每天交易次數從數十次至上百次，承受市場波動的風險極低，廣泛的應用在允許當日交割的市場中，像是外匯，美國國債，美國股票，期貨市場以及期權交易市場中。

   當沖的理念跟長期市場不同，短期市場受影響的因素有限，而且主要只受投資客投機行為的影響，交易員在掌握固定特徵的情況下，能在其中波動中賺取獲利。持倉時間短能迴避一些無法預測的市場風險，因而穩定獲利是我們的優點，但是交易期間相當耗神對自身素質要求會較高才可能勝任。

當沖此交易模式之所以能興起，多虧於幾個同時發展的要素：

一、網際網路發展的迅速
讓交易員透過軟體可以將近零時差的將指令送至證券交易所，只要有網路的地方皆可交易，即使是在人身在國外，也不再局限於時地可以自由交易。

二、手續費的低廉
比起各項投資交易的費用都少很多，手續費不但低至零甚至還有成交由券商發放的退傭可拿。

三、進入市場的門檻降低
隨著此行業的興起，有許多交易公司提供新手交易員可以直接連線的交易平台、基本的理論培訓以及高槓桿的操作資金，承擔風險也與交易員共享獲利。自營交易員亦可透過加入交易公司的團隊踏入美股當沖此市場。

    交易所，也就是所謂的造市商，也是推動美股交易興盛的一個重大因素，扮演了平衡市場供需的一個關鍵角色。造市商須具備一定的實力以及信譽，以自有資金、證券或是其他金融商品，像市場提供該產品買入或是賣出的價格，並且即時承接交易者的買賣要求並成交。造市者的存在維持了市場的流動性，還有價格的有效性，更可以提供交易的效率。其中美國有三大證交所：紐約證券交易所、納斯達克證券交易所和美國證券交易所，其中以紐約證交所最具歷史。

    而ECN( Electronic Communication Network)的誕生是當沖真正興起的主因之一。它像是一個虛擬的經紀人，可以以非常高的效率搓合有買賣意願的雙方，價格透明代表縮小了價差，間接地降低了交易成本。1971年納斯達克證券交易所成立，擁有了自己的ECN，隨後被美國證交會歸類於證券經理人，發予券商的牌照。1975年美國證交會宣布廢除固定傭金制度後，市場上開始了當沖交易興起的時代。在巨大的交易量下，經紀人與作市商彼此競爭下，許多人尋求更快速的進出場以及更低交易成本的交易管道，ECN因此崛起，帶動了當沖市場的發展。但太多市場上的交易員沒辦法跟上市場上的節奏因而退出市場，因而轉向尋求專業交易公司的協助。交易公司扮演了提供資金，策略以及交易平台的角色，隨著團體作戰的優勢，共同經驗以及操作的累積，各個當沖團隊不斷的跨大進而全球化，美股的成交量日益增加，實為千禧年一大榮景。截至今日，全世界專業的當沖交易員人數，仍沒有因為金融危機而有成長放緩的跡象。

    相信你也聽過月入十萬、百萬的故事，那些不是城市怪談，是真切發生在你我身邊的真實故事。背後一個單純的理由：可能是為了刺激、為了追逐成就感，或單純向錢看齊，生存於銅臭味十足的金融圈中，一個交易員更是需要持之以恆、循序漸進的工作態度，真正喜歡這份充滿挑戰以及競爭的交易工作，才有機會成為一個優秀的交易員。

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美股當沖交易已經式微了嗎？

似乎自從金融海嘯過後洗垮一堆交易員以後
就很少看到美股當沖的相關的討論了，或許大家都覺得美股當沖已經式微了
其實我相信三更半夜的一定還很多人跟我們一樣在做美股
只是大家個性低調不出來跟人交流
一些找到方法賺的人都已經消失
今天來這邊拋磚引玉，希望能喚醒一些沉睡的交易員，一起分享交易的經驗

幾年交易下來，擺盪跟趨勢的模式都嘗試過，各有優劣
但最後還是覺得趨勢才是我們的好朋友
尤其美股完善的做空機制讓股票的走勢可以反映得淋漓盡致
不太會出現反轉很快的情況
許多人一開始都栽在這種走勢的行情特徵上
許多新手在反轉信號出現時就進場操作
以為看准機會大膽進場而被瞬間逼得停損
其實幕後就是那些做市商的傑作
他們專門這時候就把那些小額停損吃掉

在股市裡不像在學校是非對錯明明白白
反倒是要接受對的時候賠錢、或是做錯卻獲利這類的事實
尤其一天下來多空中雙方的力到不斷釋放和吸收的情況下
個股可能在一天的行情中就出現好幾個漲跌的轉換。
因此常聽到有人發出“已經那麼明顯了，怎麼還會這樣”的驚歎

停損這就不用說了，應該是我們最有心得的部分...
”停損打得好要飯要到老”這句實在是挖苦得實在好
直到現在我還在研究停損，比起其他技術
我認為這是存活在市場的不二法門
大部人都信奉行趨勢為王的準則
但趨勢確實有逆轉可能，要能第一時間認賠出場
更厲害的交易員就是善於發現個股方向判斷錯誤時及時停損
但是同樣的會引出一個通病：就是稍有盈利即迅速兌現
而出現虧損卻馬上抱著轉成長期投資，決不停損逃命，甚至積極攤平成本
這樣組合會造成一個嚴重的後果：永遠賺小賠大
其實這樣操作方法是完全跟趨勢背道而馳，市場一旦逆轉
他們往往賠得最快也最大

交易紀律的重要大家都知道，我也相當認同
畢竟人多少都有情緒化的時候，當你的交易過多都受你的感覺主導
很難以中立客觀的態度來執行每一筆交易，這時候就是紀律能幫上忙的地方
去克制著人的情緒和衝動，保護你和幫助你在一個可以風險跟獲利可以衡量的範圍交易

個人認為美股當沖最忌諱的

就是自以為對技術分析精通其實卻對市場一知半解的人:
喜歡在某些信號出現時逆勢操作
或是在多空中頻繁切換進出，其實這樣做很容易干擾對於股票的正確判斷
不曉得逆勢作了多久才領悟到，其實只有順勢才是你的好朋友。

同事曾經開玩笑說美股是一個錢池

厲害的都用水管在接、用桶在裝
像我們這種水準低、懂一點皮毛像是拿吸管在吸、拿湯匙在舀
不過就算沒賺到錢也賺到經驗
畢竟大家都希望能賺更多吧？
分享一些幾年來我跟我同事們的交易心得
我覺得交易這門學問很容易有盲點，人畢竟只有兩隻眼睛
閉門造車很容易誤入歧途，多跟人討論比較有進步的空間
希望有機會同行一起浮出來切磋一下美股交易：)

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